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诺德基金张倩:本月降准概率减小 关注央行货币政策

2019-04-24 16:36:04 来源:新浪财经 繁体中文 有奖报错 发表评论 打印正文 关闭页面

  央行于今年开年1月5日宣布实施一次降准,决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,其中,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时,2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。此次降准减少了春节因素对市场流动性的影响,今年一季度以来,市场资金面整体处于较为宽松的状态。进入今年二季度,4月17日有3675亿中期借贷便利(MLF)到期,并且考虑到4月缴税期对市场的影响,两者叠加可能对市场流动性带来一定压力。央行于4月17日当天实施了2000亿中期借贷便利(MLF)的投放,利率维持3.3%不变。尽管本月中期借贷便利(MLF)是净回笼,但央行在当日另外投放了7天逆回购1600亿,使当日公开市场的到期和投放基本持平。从本周的资金面情况可以看到,上半周短期资金利率上升,融出略有减少。随着央行公开市场操作落地,下半周短期资金利率下行,流动性回到宽松的状态。

  在4月17日央行续做中期借贷便利(MLF)的当日,另需要值得关注的是经济数据的公布。从公布的数据可以看到,一季度GDP同比增长6.4%,3月份社会消费品零售总额同比增长8.7%,一季度社会消费品零售总额同比增长8.3%。3月份规模以上工业增加值同比实际增长8.5%,一季度规模以上工业增加值同比增长6.5%。1-3月份全国固定资产投资(不含农户)同比增长6.3%。不仅是以上几项经济数据,从当日和本月公布的其他经济数据可以看到,3月份多数经济指标好于预期,一季度经济运行较平稳。同时,在本月常务会议中提到 “实施好稳健的货币政策,灵活运用货币政策工具,扩大再贷款、再贴现等工具规模,抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架,针对融资难融资贵主要集中在民营和小微企业的问题,要将释放的增量资金用于民营和小微企业贷款。”

  根据央行的公开市场操作来看,本月降准的概率有所减小,但是不排除推迟降准或使用其他货币政策工具的可能,因此还需密切关注货币政策动态和市场流动性变化。

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